女厕小便

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                中國產業信息↘網行業頻道

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                2018-2019年3月中國機場運營現狀有空再去你家拜會分析及市場發展前呼哈哈——謝德倫景分析[圖]

                2019年06月24日 14:19:42字號:T|T

                    一、機場經營業務現狀

                    機場經營業務主要分為航空性業務和非航空性業務,航空性業務等收費項目的收費標準按照民航局相關文件規定實行政府指導價,該塊Ψ 業務增長相對穩定;非航空性業務收費項目的收費標準實行市場調節價因為任何一個動作都能把它當做到是出擊之勢,具有較№高彈性。

                    1、航空性業務穩定增▂長

                    2018年全年,全國旅客吞吐㊣量達到12.65億人次,同比增長10.2%,飛機起降咂咂嘴架次1108.9萬架次,同比增長8.2%。2019年1-2月,全國旅●客吞吐量達到2.2億人次,同比增長11.4%,飛機起降架次177.8萬架次,同比增長9.1%。浦東機場2019年預計實現飛機起降50.90萬架次,旅客吞吐量7680萬人次。

                主要機場旅客吞吐量(萬人次)

                數據來源:公開⊙資料整理

                主要機矚目場起降架次(萬架次)

                數據來源:公開資料整ξ理

                主要機生命場貨郵吞吐量(萬噸)

                數據來源:公開資料整→理

                    航空性業務收費包括:起降費、停場費、客橋費、旅客服務費及安檢費。航空性收入與█國際航線占比、旅客吞吐量和機場級別相關,作為一類1級的∴北京首都、上海浦東、廣州白雲哦航空性業務收入會更高。

                機場分類

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                航空性業務收費▓標準

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                    一線城市機場時刻緩解。2019夏秋↓航季每周客貨航班數為96997,同比增長8.95%,其中白雲機場和深圳機場同※比增長較快,浦東』機場和首都機場基本持平。以正點率為主要考核指標,各大機場放行準△點率逐步提升,控總量調結構下,時刻向支線機場傾斜。

                每☆周客貨航班計劃(次)

                數據來源:公開資料整◎理

                核心機場時刻利用率高

                數據來源:公開♀資料整理

                放行準點率(%)

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                    北京大興機場將於9月30日前投ㄨ入運營。北京大興國際機場〒將於2019年6月30日←竣工驗收,9月30日前投入運營,確保實現旅客吞吐量到“2022年4500萬人次、2025年7200萬人次”的運營目標。北京大興國際機場於5月13日開展試№飛工作,參與此次試飛的航空公司為南航、東航、國航和廈航,此次試飛將為大興機場投運工作奠定」堅實基礎。

                    浦東機場三期擴建工程項目。衛星廳工程是三期工程的主體工程,為目前世界上最大單體衛星廳。工程的設計目標年是2025年,衛星廳建聽到這麽一說成後,浦東機場可滿足年旅客吞吐量8000萬人次的運行█需求。預計衛星廳將於2019年9月份建總計六人成投產,目前與之配套的↑機場捷運系統已經安排列車▽入軌調試。

                    2、各大機場新扣點政策陸續實施,看好非航╲性業務

                    國際〓和地區旅客占比穩步提升。2018年國際和地區客運量∑達到7494.36萬人次,同比增長14.03%,國際和地區客運量占民︼航客運量12.25%。2019年1-2月國際和地區客運量達到1406.10萬人次,國際和地區客運量占民航客運量13.11%,同比增長17.53%。具體看機場,上海浦東機場國際和地區◣旅客量達到3757.35萬人次,占比50.77%,北京首都機場國際和地區旅客量達到2736.84萬人次,占比27.1%。

                各大機場國際和地區旅客量

                數據來源:公▲開資料整理

                國際和地區旅客量持續增傲世一次長

                數據來源:公開資料ξ 整理

                    免稅商品價格優勢明顯,發展潛力大。免稅產品主要免去了關稅、消費稅、增值稅,相當於專櫃價格的70%,相比而言很具有價格優勢。隨著出境旅客數量的逐年增長,相應的消費群體增加進而帶動機場免稅市場的發展。2018年免稅行業市場規模達到395億元,市場規「模持續增長發展潛力大。

                免稅商品價格劃算(元)

                數據來源:公我系丶老粗開資料整理

                免稅浪漫市場空間(億元)

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                各類產品稅率

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                    免稅渠道中機場占比一半只差幾百點擊以上。根據世地方界最大的免稅集團dufry年報數據,機場我大吃一驚銷售渠道占比90%以上,數據說明機場在全球免稅零ζ 售渠道占比高達55.4%。各大機場人均免稅消費額仍然較低,未來還有很大的提升空間,長期看好機場免稅市場。

                dufry銷售渠道

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                2018H1全球免很高興稅零售渠道占比

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                主要機場人均免稅消費額(元)

                數據來源:公開資料整理

                    各大機√場擴建,非№航收入有望提升。隨▓著旅客的增長,各大機場近幾年都有在擴建,非航性收入與航站樓面積ω有一定關聯,可〗以增加免稅店的面積,改善消費體驗,提高銷售額。隨著白雲機場T2和上ω 海機場衛星廳投產,將顯鐵證如山著帶動非航收入增長。

                航站樓面積與非航性收入▲

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                機場面積擴建(萬平方米)

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                主要機場簽約免稅合同情況

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                    二、機場:踏雪尋梅,新機在望

                    把脈周期:確定性中,探尋彈性

                    機場盈緣由利能力,與經濟周期的關聯度較低,更多的取決於自身的成本周期:產能擴建階段,機場成本大幅提升,盈利能力大幅下滑,需要警惕風險;產能利用率提升階段,流量釋放,盈利能力持續提升,是配置機場的黃金階段。在經濟增速趨緩的∴背景下,機場的穩健性看見搖搖晃晃價值凸顯。

                    未來幾年,隨著新人該是如何的機場設施陸續投產,重點機場公司將經歷周期輪轉,成本這位小公子壓力加劇,但也打開長期成長空間。然而,有別於過往周期,本輪周合不起來了期重點機場商業價值得到充分挖掘,賦予了穿越周期的︾可能,隨著商業稟賦的ζ加強(設施的完善、模式的變√革和合同的更新),大型機場將步入全新的階段。因此,未來幾年需要警惕機場周期輪轉的陣痛,也要把握機場彈性釋放的動能,對於處於產能爬坡階↓段的機場,彈★性的釋放主要來兩點:單客成本的降低和單客收入的提升。

                不同機場處於不同的階段,成本我跟我大哥周期視角把握時點

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                    探尋彈性:流量為錨,非航為帆

                    處於產能爬坡階段的機場,業績相對確定,彈性(利潤率變動的幅度)主要取決於兩點:單客成本攤薄速度:營業成本相對固定,旅客流量增速決定成本攤薄速度;非航占比提升空間:航空收入政府定價,單客非航收入變動決定向上彈性。以上海機場和白雲機場為例,2012年-2017年同處產能爬坡階段,且營業成本的增速大致相同,但上海機場的旅客吞吐量增速遠超白雲機場,使得上海機場的單客成本迅速降低,盈利能力迅速提升。2012年上海機場和白雲機場的放到古代不僅是沈魚落雁國色天香單客成本和︽毛利率大致相同,但2017年上海機場的單客成本比〇白雲機場低20%,毛利率旁邊高約10pct。

                    機場收入分為航空性收入和非航收入,航空性收入由政府決定,相對確定;非航收入與乘客的消費能那麽力相關,具【備向上動能,非航收入的提升將會釋放收入彈性。同時,機一大好人選場非航收入占比和毛利率高度正相關,這表明2453隨著機場非航收入占比提升,機場的盈利幸好你夠聰明能力持續提升。

                單客航空收入穩健,單客非航收入具備向上彈性

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                    因此,對於處於產能爬坡階段的機場,重點關註流量和非航收入的變動。

                    流量:樞紐肩膀上劃了一道價值凸顯,增速保持穩健

                    民航局供給側改革壓制了重點機場的計劃時刻增速,使得一線機場時刻愈加稀缺,航空公司通過提升執行率和換用大的機型挖掘資源的價值;同時,一線市場需求旺盛和供給不足的矛盾突出,導致客◣座率上行,使得機場的旅客吞吐量依舊保持較高增速。

                控總量背景下,機場公司時刻資源價值提升

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                大型機場的旅客吞吐量仍保持較高增速

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                    時刻這時執行率的瓶頸在航空暑運旺季較為明顯,而航空淡季依然具備充分的提升空間,我們預計重點機場2019年全年的執行率仍然具備一定提升空間,同時,航空公司的客艙改造和“以大換小”的現象依舊存在,預計重點機場的旅客流量依舊保持較高增速,進一步攤薄單位成本。

                重點機場的航班執行率ㄨ提升放大實際航班增速※

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                重點機場的單機承運人次持續提升

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                    非航:商看了眼已經變得半屍半人狀態業稟賦增強,釋放業績彈冷念楓性

                    航站樓的面積直接決定了廣告牌和商業配套的※面積,因此,機場◥的非航業務收入和航站樓的面積高度相嘭——一個酒瓶破碎關,隨著白雲機場和上海機場新的航站樓投產,商業面積大幅提升。

                新的航站樓投產,加強機場非航業務

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                    同時,2019年商業合同的但現在卻似乎是變成了被刺殺之人招標和實施將進一步放大非航業務收入,2018年重點機場的免稅業務依〓次完成招標,前期保底收入豐厚增∞加確定性,遠期高扣點率釋放彈性。隨著機場的保底額和扣點率的大幅提升,預計2019年的非航收入仍有較大提升空間。

                大型機場的免稅業務依次完成招標◥

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                保底額和扣點率的提升放大非航彈性

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                    相關報告:智研咨詢發布的《2019-2025年中國機場廣告行業市場分析預測及投資方向研究◢報告》  

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